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　　VR产业调查系列之一

　　继腾讯、阿里、小米、华为等巨头之后，微鲸科技也在25日通过“鲸·现”未来CMC/微鲸VR战略发布会的形式，宣布正式进军VR(虚拟现实)产业。

　　VR风起，引海内外资本竞折腰，其中的硬件领域自2015年成为被追逐的风口。在A股，据上证报记者统计，目前介入VR/AR的上市公司已有近70家，约三分之一涉及硬件。但随着内容在2016年成为VR投资人的新宠，VR硬件是否已是明日黄花?

　　“VR硬件的投资和创新机会一直都在。”接受记者采访的业内顶尖从业者的共识是：“VR硬件处于早期阶段，还具有极大的提升和发展空间。”更令人惊喜的是，国内创业团队在VR核心技术上的认识和关注愈加成熟和深入，“在芯片、传感器、陀螺仪、光学镜头、显示屏等核心零部件及VR摄像机等相关外设、配件方面，甚至是整机，国内依然存在着极大的投资机会。”

　　在产业格局上，先行进入者和传统硬件巨头的主场将至。业界预计，在接下来的一到两年中，现有的硬件公司会有1到2家胜出;基于手机终端等深厚的技术积累，华为、小米等传统的硬件厂商可能成为黑马并助力产业发展;而新创立公司已很难分得一杯羹。

　　硬件“琅琊榜”翘楚

　　VR硬件基本可归纳为移动式VR头显、PC端头盔、VR一体机三种类型，代表性产品分别为Google的Cardboard、HTC的HTC Vive、Intel的HoloLens;在中国，暴风魔镜、蚁视的移动/PC端VR、大朋的VR一体机大体上是这三种硬件类型的代表

　　“我站在一艘沉船上，晶莹剔透的小鱼在身边游过，突然一条硕大的蓝鲸向我游来，它看见了我，停在我身边，四目相对之下的压迫感瞬间充斥全身。或许觉得我不够有趣，蓝鲸停留数秒后游开。来不及庆幸劫后余生，蓝鲸游动的尾巴和卷起的巨大水花一起袭来，几乎就碰到脸颊，我本能地赶紧后退。”这是记者对于HTC Vive的体验。

　　在VR江湖中，谁是硬件“琅琊榜”上的执牛耳者?梳理现有VR硬件，基本可归纳为移动式VR头显、PC端头盔、VR一体机三种类型，其代表性产品分别为Google的Cardboard、HTC的HTC Vive、Intel的HoloLens，售价则从15美元到3000美元不等。

　　作为PC端VR的代表，HTC Vive的“无眩晕”和“沉浸感”广受体验者好评，超过90%视野的覆盖和画面的即时渲染让体验者忘记了现实和虚拟的界限。与HTC Vive采用室内虚拟现实系统不同，索尼的PlayStation VR则采用了9个外置LED追踪器来进行360度位置追踪，并配备了加速度计和陀螺仪，来实现移动手柄对头盔的精确识别。作为移动VR的高端产品，三星的Gear VR则配备了加速度计、陀螺仪来跟踪头部运动，与三星手机配套使用，更是极大降低了用户的成本。

　　相较于移动VR和PC端VR，业内人士普遍认为一体机是VR硬件的方向，而Intel的HoloLens则被视作一体机的“标准模板”。“就像在手机领域，苹果出来了，大家就知道智能手机该怎么做了。”蚁视CEO覃政这样描述业界对HoloLens的定位。

　　Intel更愿意将HoloLens定位为混合增强现实设备(MR)。作为一台戴在头上的“Windows 10计算机”，HoloLens突破了键盘和触摸模式，通过语音识别、目光跟踪、手势输入等实现人机交互，并向人与人/人与环境的感知交互延伸。为了保持顺畅的感应和良好的交互，HoloLens 1.0配置了1个惯性测量单元、4个环境理解摄像头、混合现实捕捉、4个麦克风、1个环境光线传感器，据说效果可完美到清晰识别是否是操作者的手，甚至具体到是左手还是右手。

　　最值得称道的是，Intel为其专门打造了定制款的全息处理单元HPU 1.0，借助电池组，让HoloLens摆脱了PC和电线的束缚。最新的进展是，沃尔沃将HoloLens运用在汽车销售中;西雅图Shanska公司则将使用HoloLens建立起世界上第一个全息房地产租赁中心。

　　在中国，暴风魔镜、蚁视的移动/PC端VR、大朋的VR一体机大体上是三种硬件类型的代表，售价从99元到2999元不等。其中，国内售价最高(2999元)的大朋VR一体机采用了三星的2K AMOLED屏幕和SoC驱动芯片，并采用ARM的技术进行优化，整机延迟控制在19秒内，令体验者“不晕，沉浸感也不错”。

　　A股公司的先行者

　　目前介入VR/AR的A股上市公司已有近70家，其中约三分之一涉足硬件。与创业公司联手成为A股公司快速进入VR产业的“捷径”，比如高新兴 、乐视、奋达科技 、欣旺达 、探路者等

　　硬件领域是A股上市公司在VR江湖“跑马圈地”首选的立足点。上证报资讯统计显示，目前介入VR/AR的A股上市公司已有近70家，其中约三分之一涉足硬件。

　　暴风科技是最早介入VR领域的上市公司之一。2015年11月，暴风科技参股公司暴风魔镜发布两款VR新产品——暴风魔镜一体机“魔王”和暴风魔镜4。暴风魔镜CEO黄晓杰告诉上证报记者，暴风已完成业务布局，推出了一系列硬件：暴风魔镜小D、暴风魔眼、暴风魔镜4、VR社交平台、魔镜一体机、国内首个移动VR体验馆、J2VR广播级全景摄像机等。

　　与创业公司联手成为A股公司快速进入VR产业的“捷径”。其中，高新兴将分两期投资VR创业公司蚁视，合计1500万美元，并保留2亿(或3000万美元)的再投资权利，全部投资完成后，高新兴将持有蚁视合计不少于36%的股份及相应权益;乐视通过与创业公司灵境、蚁视和3Glasses合作，推出了眼镜盒子产品LeVR COOL1，并透露还将推出VR一体机产品;奋达科技参股奥图科技，推出了VR眼镜“炫视”和可录制360度全景视频的“360全景球”，奥图科技此前已推出了AR智能眼镜“酷镜”;欣旺达与新三板挂牌公司掌网科技联手开展VR一体机业务，掌网科技在2015年底发布了VR头盔星轮ViuLux发烧级VR超级一体机;探路者在互动易披露，其参股公司众景视界计划2016年批量发货，且移动VR一体机和VR头盔正在研发当中;除探路者的投资(持股10%)外，众景视界还获得东方网力持股15%。

　　此外，国际化也是A股公司切入VR硬件的突破口之一。作为优秀的VR解决方案供应商，歌尔声学牵手高通等，为客户提供基于高通骁龙820芯片的移动VR产品，并代工暴风、Oculus等国内外VR公司的产品;联络互动参股公司美国 AVegant Corp。的虚拟现实视网膜眼镜Glyph正式发售后，获得了可观的国内外订单;公司近期又以7500万美元认购Razer Inc(雷蛇)的C轮优先股(增资后持股5.01%)，双方将在VR领域开展深入合作。

　　值得关注的是，A股上市公司介入硬件，更多的意在布局生态、平台化。暴风科技、乐视、奥飞娱乐等都以硬件为突破口，积极构建自身“硬件+内容”或“硬件+应用”的生态护城河。

　　硬件创业者冷对PE退潮

　　VR硬件风乍起，PE的兴趣点却在2016年似有转移至内容方面的势头。对此，业内顶尖从业者的共识是：VR硬件还处于早期阶段，还具有极大的提升和发展空间

　　VR硬件风乍起，PE的兴趣点却似有转移至内容方面的势头。“由于融资失败，我的团队将于月底解散。”这是某移动VR头显创业者最近发给记者的一则短信。“PE已经不投硬件了，都在盯着内容。”他进一步称。就在几个月前，他还信心满满地告诉记者，他的移动VR眼镜比市面上的所有产品体验更佳，并表示将启动天使轮融资。

　　事实上，在近期的数个行业论坛上，业内人士均表示2016年将是VR内容元年。“现在是投资内容的好时机，尤其是VR+行业应用。”在电子信息博览会上，来自北京航空航天大学的赵沁平院士等人一致表示。

　　“现在VR硬件还处于行业的早期阶段。”遍观目前的VR硬件设备，不仅外形丑陋、使用不够便捷，而且糟糕的用户体验——眩晕、恶心、拖影——依然困扰着消费者。乐相科技CFO吕铁汉接受上证报采访时表示，尽管Oculus CV1、HTC Vive、PlayStation VR基本具备了普通人可以较长时间使用的性能，但离完善还有较大的距离。掌网科技董事长李炜则笑言：“Ouclus类的产品体验都没有那么好，就不要谈国产的设备了，都是早期阶段。”

　　尽管如此，业界的共识是：“作为VR产业的基础和基石，VR硬件具有很大的发展和改进空间。”李炜认为，PC、手机等所有的消费电子都是硬件驱动产业发展，VR也没有脱离这种发展趋势，接下来的发展和投资机会都很多。暴风魔镜合伙人崔海庆表示，随着市场、用户发展，大家可能会忽视硬件的重要性，但这犹如微信、手游等一切的内容呈现都基于智能手机这个终端一样，VR硬件决定了VR产业的发展空间。3Glasses创始人王洁则称，基于硬件本身整体的标准或相对终极的形态都还没有，一切都在快速迭代中。

　　现有硬件事实上还远远不能支持VR产业巨大的市场。“对于普通消费者而言，配齐VR装备动辄近万元的成本还是太昂贵了。我也不相信这个产业仅靠99元、199元的VR眼镜就能撑起来。”某业内资深人士在接受采访时表示。

　　高盛的报告显示，在未来一段时间内，VR硬件的市场体量仍将大于软件：在产业正常发展情况下，到2025年，AR/VR技术将可能产生800亿美元营收，其中450亿美元来自硬件;在产业快速发展情况下，这一数字分别是1820亿美元和1100亿美元;即使产业缓慢发展、技术仅仅应用于，也可能产生230亿美元的营收，其中150亿美元来自硬件。“VR产业发展还是迫切需要更多的、价位合适的硬件，也迫切需要更好的产品形态和体验。”

　　面对上证报记者的采访，黄晓杰坦言，VR硬件还处于体验推广阶段，但硬件的持续热销显示这一阶段正在加速成熟。“我们原本计划全年魔镜销量100万台，但这个目标在今年前三个月就实现了。现在我们的目标是1000万台，并计划将线下体验店扩张至超过两万家。”据悉，暴风今年还将发布暴风魔镜5、一体机二代、魔眼二代、VR机器人、高性能软件平台和SDK开发者套件等新产品。

　　足够的硬件普及才能带来内容的使用和提升，才能带动产业大发展。吕铁汉认为现在硬件普及的最大障碍是消费者对VR产品了解有限，而眼镜盒子类产品的体验度差也阻碍了消费者对VR的继续使用。在李炜看来，除了低质的产品降低了用户的期望值和使用欲望外，使用需求的不足又反过来遏制了硬件厂商的动力，无法拉动硬件的升级和普及。“事实上单眼2K的产品今年下半年就可以量产，但这需要足够的需求，厂商才愿意出货。”

　　更加值得关注的是，国内内容和应用的快速发展已显示出硬件的不足和掣肘，倒逼硬件提升。灵境VR创始人张书宾认为，现有的VR硬件已经跟不上VR内容的发展，头戴式VR的眩晕、延时等问题已经开始影响用户对内容的体验。1000万台的硬件出货量意味着1000万的用户，可以带动1000家的游戏开发者(团队)、1000家的视频开发者团队，让产业初具规模。王洁表示，如果硬件载体没有好的体验和普及，VR内容就无法真正崛起。硬件带动内容的发展，才能实现产业的良性循环。

　　谁将问鼎VR硬件江湖?

　　对于理想的硬件形态，业内人士一致看好一体机，“轻、小、薄”成为对下一阶段产品的一致追求。相较2015年百家争鸣的局面，VR硬件接下来将进入春秋战国时代，谁将问鼎行业?

　　“硬件的发展和投资机会一直都在。”李炜强调，“所谓投资机会过了，不过是投资人/公司自己的想法，投资人要去追逐最新鲜的东西、勇立潮头，这只不过是硬件投资热潮的退去，但真正的硬件还具有极大的提升和投资空间。而从产业的角度看，硬件需要非常长时间的技术积累和非常大量的资金投入。”某专注VR硬件投资的天使投资人则告诉记者，“内容现在很虚、坑很多，我还是看好VR硬件的投资机会，最近也在忙着看硬件项目。”

　　事实上，用户不能通过现有的VR硬件设备获得更多的快乐才是VR硬件最大的机会所在，VR硬件迫切需要更好的形态和体验度。“VR是未来的方向之一，但仅靠目前的产品形态，还看不到其成为像手机那样的必备终端的可能。只有硬件设备具有更多交互和社交功能，让用户摆脱任务模式拥有自主操作，其才能成为下一代智能手机。”某业内资深人士表示，“VR产业期待这个领域的苹果诞生，这也有可能是中国公司。”

　　对于理想的硬件形态，接受采访的业内人士一致看好一体机，“轻、小、薄”成为对下一阶段产品的一致追求。吕铁汉认为VR一体机应该是最终的产品形态，除了性能提升、功能变强外，VR一体机将变得更小、更轻。崔海庆认为VR硬件趋向眼镜形态，终端只有一个显示部分和接收模块，所有的计算(GPU、CPU)功能都通过云服务器完成，5G将成为其中的关键。李炜则认为最近5至10年的产品形态应该是缩小到日常眼镜的形态，趋向“轻、薄、小”，而最终的VR硬件形态则是趋向无形，无处不在的屏让VR硬件变得便捷，从而成为人们的必需品。

　　VR硬件中外设的创新和投资机会被普遍看好。王洁认为，VR带动的是全身感官的模拟，这就不仅是头盔设备，还牵扯到很多的输入和传感等外设，在这个上下游产业链上有很大的投资和创新机会，3Glasses未来将研发手势识别。在吕铁汉看来，在VR硬件外设上，与头盔配套使用的输入设备等，如手势识别手套，是不错的投资机会。崔海庆则认为，“VR硬件最难的是背后的算法和涉及的行业标准，如果硬件没有涉及芯片级开发，都不会有特别高的技术难度。从这个角度说，做一个体感设备，最难的不是技术，而是能不能让全世界的VR设备都识别和兼容，这在国内几乎不现实，也几乎没有公司有能力去介入。”

　　“在传感器、陀螺仪、光学镜头、显示屏等核心零部件及VR摄像机等相关配件方面，甚至是整机，国内依然存在着极大的投资机会。”有业内资深人士如是表示。VR产业在呼唤刷新率更高的OLED、AMOLED显示屏，精度更高的传感器和陀螺仪，以及计算能力更强大的VR专用芯片。蚁视公司相关人士在接受记者采访时表示，在VR眼镜中，芯片、传感器、陀螺仪、显示屏的合计成本超过整机的70%，蚁视的上述零部件全部进口，“国内仅有少量厂家可生产上述零部件，但性能与国外的相比还是要差一些。”吕铁汉也表示，大朋的核心器件和技术也来自三星、Intel、ARM等巨头。鉴于当前VR硬件领域的不成熟，黄晓杰强调暴风魔镜要解决VR的四个关键核心技术——解决眩晕、争取4K、位置追踪和手势识别，并将通过参与标准制订推动中国VR产业发展。

　　令人欣喜的是，部分A股公司和创业者已看到核心技术领域的机遇。如，全志科技日前发布了业内首款可量产的VR一体机解决方案——H8vr;中颖电子宣布具有AMOLED驱动芯片技术储备;在显示技术上，利亚德牵手川大智胜合作研究LED小间距显示技术与VR技术的融合;欧菲光 、深天马A和京东方则表示“有能力生产”4K显示屏;创业公司和辉光电的AMOLED屏进展良好，并有望获得Oculus订单;李炜在接受采访时也表示，掌网科技接下来会发力核心部件，已经在规划研发显示屏和核心IC定制。

　　尽管投资和创新机会巨大，但由于先行进入者和传统硬件巨头的优势，新创立公司已很难在接下来的硬件市场分得一杯羹。李炜认为，接下来的投资机会一是看公司是否有足够强大的积累;二是看上下游产业链是否完善。VR硬件包含了光学、电路、模具等一系列技术、几千个工序，要在这个产业链中具备完成一个完整的产品周期的能力，公司才有胜出的可能。对此，崔海庆持同样观点，“从低端到高端，VR硬件已经被各个公司垄断，新公司再进入是很难的，这不仅是产品研发和技术，还关系到生态链等布局。”

　　巨头的争相进入显示了硬件领域依然存在的机会魅力。华为最近宣布VR战略;小米和中兴也表示加入战局;不久前AMD宣布正在打造VR头显和其他以VR为中心的技术，包括为专业用户准备新的升级显卡;联想推出了英伟达认证的“VR Ready”电脑，进军VR硬件市场。

　　对于华为等巨头进入VR产业，李炜认为是一件好事，“VR产业大到足够容纳超过10家上市公司，巨头的进入可以让大家有机会共同把蛋糕做大;其次，鉴于目前从业者的急功近利和低质量产品对消费者的伤害，这个产业需要巨头的教育和引导;再次，大家可以互相观察和学习，华为和小米都与掌网谈过合作，公司也受益良多。”吕铁汉则表示，乐相科技关注华为、小米等这类有着深厚手机研发基础的公司动向，后续也会考虑跟一些手机厂商合作来保持自身的技术优势。

　　如果说2015年是VR硬件百家争鸣的局面，那接下来的一到两年，VR硬件将进入春秋战国时代，谁将问鼎行业?吕铁汉认为在接下来的一到两年中，现有的硬件公司只会有1到2家胜出。